Les experts affirment que les gros investissements de l'Ajax ne signalent pas une nouvelle politique financière

L’arrivée de l’attaquant Marcos Leonardo et du latéral gauche Caio Henrique fait croire à de nombreux supporters qu’Ajax a abandonné sa frugalité d’après‑sanction, tandis que les experts financiers soutiennent que les dépenses du club restent dans les limites établies.

Les deux nouveaux venus, décrits par le club comme les nouveaux Ajacieden, sont arrivés pour environ 19 millions d’euros pour Leonardo et 10,5 millions d’euros pour Henrique. L’annonce du transfert était accompagnée d’une photo crédit © Getty Images, Pro ShotsDe, montrant les joueurs aux couleurs d’Ajax.

Alex Kroes, qui a quitté le poste de directeur technique quelques mois plus tard, a rappelé aux actionnaires qu’Ajax avait dû « saneren » seulement un an auparavant et que la stratégie actuelle met toujours l’accent sur la durabilité financière. Il a expliqué que le club a « re‑structuré » les salaires pour les adapter au temps de jeu et aux niveaux de compétition européenne, et que le conseil surveille chaque dépense « après » la saison 2025‑2026 « une fois » les nouvelles recrues enregistrées.

Le cadre financier d’Ajax autorise un espace d’amortissement annuel de 35‑40 millions d’euros, ce qui signifie qu’un joueur de 20 millions d’euros signé sur cinq ans consomme 4 millions d’euros chaque année. Les capitaux propres du club sont tombés à 181,9 millions d’euros, mais les revenus stables provenant des sponsors, du merchandising et de la billetterie maintiennent la plus grande marge de manœuvre de l’Eredivisie.

« Mais le transfert de Leonardo semble simplement s’inscrire dans les cadres existants », déclare Jos Berden d’Ajax Financials. Il ajoute que le véritable test réside dans la capacité du club à supporter le coût d’amortissement sur la durée du contrat tout en finançant d’autres projets.

Les récentes ventes de joueurs – Chuba Akpom, Wout Weghorst, Sivert Manssverk et Oleksandr Zinchenko – ont libéré de l’espace supplémentaire dans la limite d’amortissement, permettant les nouveaux achats sans dépasser le budget.

Jordi Cruijff, successeur de Kroes, semble moins retenu, investissant avant que le club n’ait vendu Josip Sutalo, Kasper Dolberg ou Anton Gaaei. Il soutient que l’investissement immédiat est nécessaire pour viser le championnat, affirmation qu’il a faite au printemps dernier en prenant ses fonctions.

Le commissaire Dirk Anbeek a averti lors de l’assemblée extraordinaire des actionnaires que « les coûts dépassent les recettes ». Wouter Smeulders de Hypercube a répliqué qu’Ajax conserve toujours un coussin financier solide, lui offrant la marge nécessaire pour investir dans le succès sportif futur. Marc‑André Ter Stegen est également mentionné comme cible potentielle de prêt, tandis que Henrique.Heeft reste un point focal du recrutement brésilien du club. Le journaliste PollVoetbalverslaggever16 a noté que l’approche du club reflète un risque calculé plutôt qu’un abandon téméraire de son austérité antérieure.